比特币迎开门红，2021 年加密市场十大预测等你见证

本文作者是韩国区块链投资机构 Hashed 管理合伙人兼 CEO Simon Seojoon Kim，Hashed 是韩国本土最大的专注加密货币投资的基金，而 Simon 本人也是韩国加密社区早期的传播者和领导者。

Simon 在 1 月 2 日于济州岛写下这十大预测，PANews 获得授权并翻译发布。

在去年同期，他们同样也发布了十大预测，其中关于比特币、DeFi、央行数字货币等，10 个预测成功实现了 7.5 个，今年他有哪些观察和预测呢？一起来阅读并见证。

比特币 (Bitcoin)

预计 2021 年比特币仍将保持稳健的牛市。

自比特币诞生以来，BTC 在加密货币交易所的持仓量一直在增加。但是，从 2020 年 2 月开始，机构投资者为了长期持有比特币，开始大量从交易所提出比特币。如果想降低比特币的价格，必须在交易所中出售比特币，但卖方的流动性紧缩 (Sell-side liquidity crunch) 正在加剧。随着机构从 2020 年中期开始大量买进比特币，这一趋势正在加速发展，预计在 2021 年，加密货币交易所的比特币持有量仍将继续下降。

2020 年，随着机构买进比特币，加密货币交易所的比特币持仓量开始减少

在机构投资者的需求推动下买进比特币的最大主体之一是灰度（Grayscale），托管总额从 2020 年初的 20 亿美元持续增长，在 2020 年末突破 200 亿美元。其中大部分资产仍然集中在比特币上，预计今后仍将如此。

最近芝加哥商品交易所 (CME) 的比特币期货交易量赶超传统加密货币期货交易所强者 OKEx，荣膺榜首，这也是体现各大机构进入比特币市场的标志性事件。

作为对冲央行量化宽松政策的避险工具，Microstrategy 等上市公司购买比特币也将成为更大的趋势。

另一方面，比特币的市值已不知不觉超过落后经济体的货币市值，在 2021 年有可能出现购买比特币作为储备资产的国家。

预测 1. Bitcoin ETF 将成为史上首个获批的数字货币 ETF。

预测 2. 比特币的价格将挑战 10 万美元。

以太坊 (Ethereum)

2020 年，主流媒体主要聚焦比特币的价格，但实际上，从年初开始的价格变化来看，截至 1 月 2 日，以太坊的涨幅高于比特币。

比特币 (BTC): $7,195 → $29,001 (4.03x)

以太坊 (ETH): $129.6 → $737.8 (5.69x)

从链上的基础指标来看，相较于比特币，以太坊（Ethereum）获得了极大的增长。随着创造实际价值的去中心化金融 DeFi 开始增长，基于此，以太坊所产生的链上交易手续费也远超比特币。

2020 年比特币与以太坊的总网络手续费对比

明年将是机构投资者在比特币之后进军以太坊的时期。CME 开始交易以太坊期货也是一个好兆头。

ETH 2.0 虽然速度缓慢，但正在稳步实现开发里程碑。在 Phase 0 实现质押目标量也体现了以太网核心社区的坚定支持。不只是个人，机构也参与了以太坊质押，这也是一个非常积极的信号。

活跃的金融机构将对以太坊投资和研究，视之为资产分配的手段，还认识到它是可以利用智能合约和代币革新改善整个金融系统的基础架构，并将尝试更为激进的测试。

预测 3. 以太坊价格将实现 ATH(历史最高价)。

稳定币 (Stablecoin)

继中国之后，将出现试行 CBDC （央行数字货币）的国家，通过 CBDC，传统金融系统和资产的被迫数字化将迅速发展。

由于 CBDC 基于私有区块链实现，因此虽然能够迅速集成和应用于传统金融机构，但它将无法渗透到开放型开发者生态系统中并创建创新的结合性案例。此外，中央政府关于审查制度的争论将永无休止。因此，CBDC 的扩散反而可以成为积极推动在公共区块链上流通的稳定币生态系统进一步发展的驱动力。

以太坊上的稳定币发行量增至 200 亿美元

除加密货币交易所和 DeFi 外，稳定币将扩展到整个金融科技领域，包括结算和汇款、投资等多个金融领域。像 USDC 一样，许多民间金融机构或银行都将争相发行基于中心化托管系统的稳定币。

对于像 DAI 一样以加密资产为担保或基于算法发行的去中心化稳定币的限制将被提上议程。但是，发行和运营主体充分去中心化的成功项目将在脱离控制和审查的系统上稳步增长，并继续与中心化的稳定币合作或竞争。

预测 4. 公有区块链上的稳定币总发行量将增至 1000 亿美元。

去中心化金融 (DeFi)

2020 年 DeFi 行业的增长是一个具有里程碑意义的转折点，它证明了基于链上的金融协议可以超越数字黄金（BTC）这种新资产类别的价值存储功能，发展成为复合型的金融领域。在 2021 年，DeFi 也将在推广各种加密资产钱包解决方案的同时，结合更多的 B2C 金融科技服务，促进简单的用户体验，增加锁仓总额（Total Value Locked）。

DeFi 的最大弊端—高昂的手续费和缓慢的交易确认速度将通过 zkRollup 等各种 Layer 2 项目和技术解决。2021 年内，以太坊生态系统中的许多主要 DeFi 将开始进行 Layer2 测试。此外，位于以太坊各个不同 Layer2 的 DeFi 之间的互操作性、以太坊与其他主链上的 DeFi 之间的互操作性将出现。

在 zkSync 运行 Testnet 的 Curve.finance

从根本上说，受智能合约的性质限制，与一般应用程序相比，DeFi 很难修复或更新漏洞。如同 DeFi 的别名货币乐高 (money LEGO) 一样，在通过组合和组装各种组件来创建新产品或基础架构时，复杂度只会呈几何级增长，并使人面临更大且不可预测的事故风险。

如果说迄今为止 DeFi 行业是由具有创新思想的创新者引领前进的，那么从 2021 年开始，将由具备提前预测和防御的技术诀窍（knowhow）且经验丰富的开发人员引领市场。YFI 的创始人 Andre Cronje 就是一个很好的例子。

在 2021 年，DeFi 行业也将发生许多漏洞与黑客攻击等事故，但迅速克服每个问题的开发人员和项目的努力将持续迅速地填补漏洞，实现行业发展。保险协议市场也将与 DeFi 市场的规模成正比持续增长。

另一方面，不具备大规模运行的 DeFi 的主网代币的市值将停滞不前或下降，并被挤出顶级行列。

预测 5. DeFi 锁仓总价值 (TVL) 将挑战 $100B。

预测 6. 2020 年末市值前 50 中 DeFiToken 占 10 个，2021 年末将增至 13 个以上，DeFi 代币的市值在 Top50 中的占比将增至 30% 以上。

去中心化交易所

Dex 在 2020 年的年交易量为 1160 亿美元，相比 2019 年的 30 亿美元增加约 39 倍。迁移至 Layer2 的 Dex 将于 2021 年中出现，并以低手续费和快速传输速度为基础，处理更多的交易量。

2019 年与 2020 年去中心化交易所的每月交易量

此外，正如中心化交易所的衍生商品交易量已经超过期货交易量一样，Dex 上也将迎来期货和保证金交易等衍生商品交易量比重急剧增长的一年。

预测 7. 2021 年 Dex 的交易量增至 5000 亿美元以上

证券型代币

从长远来看，所有股票都将以证券型代币的形式被应用。由于证券型代币易于身份验证和管理，可以降低交易成本，并且通过可编程方式发行和流通，因此，只要有监管环境的支持，证券型代币在各方面都优于传统股票。前美国证券交易委员会 (SEC) 委员长在与货币监理署 (OCC) 署长的访谈中表示 :“所有股票都有可能数字化。”

通过证券型代币，可以透明、公平地向平台参与者分配其贡献对应的奖励 (不仅是法定货币，还可以股票的形式)，开放治理，为实施“协议经济”(protocol economy) 奠定技术基础。

韩国中小企业和创业公司部也宣布将在 2021 年的政策中追求这样的愿景。如此，2021 年将制定支持在更广泛的国家和行业发行和流通证券型代币的法规和准则。

同时，加密货币交易所将继续尝试将证券型代币作为新的事业领域经营。

预测 8. 将出现以证券型代币形式向市场发行本公司的一部分股票的企业。

上市 & 并购

随着区块链行业的发展和成熟以及美国最大的加密货币交易所 Coinbase IPO 的公开，来自更大机构领域的投资者将参与其中，引导区块链企业之间的并购，并在促进上市方面进行各种尝试。

事实上，与传统企业之间的合并相比，链上 DeFi 项目之间的合并可以通过更快、更高效的协议（Protocol）实现。由于 DeFi 项目之间的竞争和胜利导致的过失都将进一步放大，相应地，网络和社区合并的协同效应的压力将会增加。

尽管 Yearn Finance 已经宣布与 Pickle Finance 等去中心化金融项目合并，但实际上没有财务交易，只是密切合作和营销的程度。我们希望在 2021 年能看到真正的 DeFi 项目之间的合并。

预测 9. 自 2021 年起，将能够看到真正的区块链企业之间的并购，DeFi 项目之间的合并也将出现。

NFT & 区块链游戏

遗憾的是，2020 年区块链游戏市场没有大幅增长，但 NBA 等越来越强大的 IP，以及 Ubisoft 育碧、Square Enix、Atari 雅达利等大型游戏公司对区块链游戏领域的参与持续不断，让 2021 年值得期待。

在各种内容和娱乐公司都陆续进入 Metaverse 建设的情况下，通过 Metaverse 和 NFT （Non Fungible Token）的组合发行稀缺的数字化身的案例也将越来越多。The Sandbox 利用 Smurfs、Care Bears 等著名 IP 实现 NFT 化就是一个很好的例子。

NFT 的引入也将在艺术领域得到扩展。Flow 的运营商 Dapper Labs 已经通过与 Genies 合作创建了虚拟化身和商品生态系统，虚拟网红 Miquela 在通过加密艺术发行和中介平台 Super Rare 发行 NFT 后，成交价达到 1 亿韩元（约 60 万人民币）。

全球最大的拍卖行佳士得拍卖中也出现了 NFT。可以预料，基于 NFT 的技术合作案例将更加频繁出现，持续挑战，以寻找成功的方程式。

虚拟网红 Miquela 的 NFT 发行事例

NFT 市场目前仍然依靠各个内容和 IP 的破坏力在逐步增长，而不是通过有机地创建像 DeFi 这样的一个生态系统来增长。除了游戏之外，还会出现各种用例，因此作为综合指标，很难预测 NFT 市场的大小或增长趋势，但根据“单个 NFT 在市场上以多贵的价格交易”，可以推测出区块链的资产所有权认证功能被大众认可到了什么限度。迄今为止最高的价格为 2020 年交易的 $130k 的 Axie Infinity 的 NFT 角色（当时价格基准：300 ETH）。

预测 10. 2021 年将出现单个 NFT 价格超 30 万美元